《人民日报》10月31日刊登的十九届五中全会侧记透露，农村改厕、生活垃圾处理和污水治理等在“十四五”规划建议稿中“都有笔墨”。生活垃圾处理、污水治理等作为与人民日常生活密切相关的环保课题，此次确定纳入规划建议稿，政策扶持有望进一步加强。
污水处理是近年来我国生态环境保护的重点领域，重点流域水生态环境保护“十四五”规划编制工作推进会上提出了“有河要有水，有水要有鱼，有鱼要有草，下河能游泳”的要求，“十四五”规划将在水环境质量改善的基础上更加注重水生态保护修复，提标改造仍是行业重点工作。
今年5月国家发改委明确推进污水资源化利用，研究推进污水资源化利用指导意见和相关实施方案起草工作，推动构建污水资源化利用“1+N”政策框架体系。
在一系列行业利好政策的出台下，污水处理行业有望打开高速成长空间。
污水处理是环保水务板块中的重要部分，是指通过专业处理手段去除或降低不同类型污水中的固体污染物及有机污染物，令被净化的水质能够达到再次使用或排放要求的过程，目前污水处理在农业、石化、医疗、餐饮等领域已被广泛普及。
污水处理位于整个水务业的末端，对水务业的循环利用起着至关重要的作用，只有污水处理阶段保持良好的运作才能保证产业链的持续循环。
目前我国的污水处理产业链主要是水处理设备，工程施工，运营服务三方面，在营收方面的占比呈现金字塔型分布，但是在毛利率方面是越往下游走毛利率越高。
污水按来源可分为生产污水、生活污水及被污染的雨水。
生产污水可分为工业污水、农业污水及医疗污水，其中以工业污水为主。目前生产污水中的工业污水和生活污水处理为污水处理行业重点处理对象。
虽然近年来工业废水排放量有所降低，但总量依旧很高，废水排放量位于前4位的行业依次为造纸和纸制品业、化学原料及化学制品制造业、纺织业、煤炭开采和洗选业，4个行业的废水排放量为88亿吨，占工业企业废水排放总量的47.1%。
工业废水由于种类繁多、排放量大、内含污染元素多，对污水处理厂的技术水平要求高，且不同的行业处理工艺千差万别，是一个技术型行业。
农村污水处理仍处于初级阶段，处理设施普遍存在厂网建设不完善，农村地区污水处理率仅10%左右，大量未经处理的农村污水直接排入河道水系，成为主要的水污染源。解决农村污水处理困境的关键还在探索高效率、低投入、低运行成本，适用于分散农村污水处理的技术。
目前国内污水处理工艺大约在30种左右，而占比率居于前六位的污水处理工艺分别是：氧化沟工艺、A2/O工艺、传统活性污泥法工艺、SBR工艺、A/O工艺以及生物膜法工艺。
从污水生物法处理的发展历史看，生物膜法先于活性污泥法诞生，早期的生物膜法虽然和活性污泥法相比，具有生物量高、净化效果好和能耗低的特点，但由于其水力负荷和有机负荷较低，在大型污水处理项目的应用受到限制。
因此，目前国内污水处理厂多采用活性污泥法及其衍生工艺，如：A2O工艺、SBR工艺、氧化沟工艺、AO工艺等。
根据中国水网的预测，2025年我国再生水规模预计将达到8500万立方米/日左右，预计2021-2025年再生水利用设施建设-膜工艺总投资额为1055-2110亿。
水处理技术不断创新，一些技术在出水水质、投资成本、运行管理、适用性等方面相较传统的活性污泥法更有优势，未来在提标改造、污水再生回用方面具有更多的应用空间。提标改造涉及的MBR、MBBR、BAF等新工艺及相关膜材料、水处理剂企业将会受益。
环境保护在我国经济社会转型中具有重要意义。随着我国经济的发展，有效利用能源、减少环境污染、降低安全生产事故频次，防止突发环境事件，确保生命安全的重要性日益凸显。
截至2020年9月底，A股上市环保企业共88家，合计规模5,884.8亿元，占A股总市值比重为1.02%，是我国环保产业发展的重要骨干力量。
平安证券认为，随着污水处理厂提标改造以及污水资源化的推进，能够实现生物污水深度处理的膜技术在未来有较强的适用性，该领域主要企业有碧水源、三达膜、金科环境等。
提标改造对现有污水处理厂在投资、占地面积、处理效率、运行成本等有有较高的要求，低成本高效率的新工艺有望获得市场青睐，该领域主要企业包括金达莱等。
“十四五”及未来一段时间，污泥产生量将保持上升趋势，国家政策导向将推升污泥无害化处置及资源化利用需求，“厌氧消化/好氧发酵+土地利用”和“干化焚烧”技术对污泥的“四化”处置效果较好，该类公司以及前端污泥处理设备公司将受益，如复洁环保及相关掺烧污泥的固废公司等。
多项举措有望改善环保行业企业当前的资金困境。在政策持续深化、财政支持力度加大、融资环境改善的背景下，环保部分细分赛道也将重回高增长的景气周期。
“十四五”提标改造投资空间约800亿元，国家鼓励工业生产、城市绿化、道路清扫、车辆冲洗、建筑施工以及生态景观等用水优先使用再生水，污水处理行业有望打开高速成长空间。
